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（以下內(nèi)容從中航證券《數(shù)據(jù)要素專題：深挖“數(shù)據(jù)礦”，搶灘“新藍(lán)?！薄费袌?bào)附件原文摘錄）核心觀點(diǎn)數(shù)據(jù)要素：數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的核心戰(zhàn)略資源數(shù)據(jù)被戰(zhàn)略性定義為新型生產(chǎn)要素，數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，傳統(tǒng)要素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用邊際減弱，數(shù)據(jù)要素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎作用日益凸顯。戰(zhàn)略高度：三年以來(lái)，數(shù)據(jù)要素戰(zhàn)略地位提升、發(fā)展速度加快，國(guó)家數(shù)據(jù)局正式獲批成立，政府指引下“可以去做些什么”的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)，地方政策積極響應(yīng)，廣東、北京、上海等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)率先“出征”，有望成為數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)的開(kāi)拓者?；A(chǔ)制度：《數(shù)據(jù)二十條》作為我國(guó)專門(mén)針對(duì)某一要素的第一份基礎(chǔ)制度，對(duì)我國(guó)數(shù)據(jù)要素的發(fā)展方向起到“指南針”的作用，從數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)、流通交易、收益分配、安全治理等方面構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度，提出20條政策舉措，構(gòu)建了數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)、數(shù)據(jù)要素交易、數(shù)據(jù)要素分配、數(shù)據(jù)要素治理四個(gè)制度。經(jīng)濟(jì)地位：數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心資源，對(duì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有倍增效應(yīng)，土地、勞動(dòng)力、資本等傳統(tǒng)要素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用邊際減弱，數(shù)據(jù)要素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)/GDP的引擎作用日益凸顯。行業(yè)空間：根據(jù)國(guó)家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心測(cè)算，“十四五”期間我國(guó)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增速將達(dá)到%，2025年將突破1749億元，整體上進(jìn)入高速發(fā)展階段。新業(yè)態(tài)：邁向流通和交易階段，數(shù)據(jù)要素價(jià)值加速釋放數(shù)據(jù)流通交易服務(wù)生態(tài)：數(shù)據(jù)要素流通過(guò)程中，多方主體共同參與，存在諸多產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)；多層次數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)構(gòu)建在途，交易監(jiān)管建設(shè)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。數(shù)據(jù)要素流通：打破“數(shù)據(jù)孤島”，推進(jìn)數(shù)據(jù)價(jià)值釋放。聚焦可流通交易的經(jīng)營(yíng)性數(shù)據(jù)資產(chǎn)，數(shù)據(jù)產(chǎn)品化和數(shù)據(jù)資產(chǎn)化是數(shù)據(jù)市場(chǎng)化的關(guān)鍵所在，①數(shù)據(jù)產(chǎn)品化：完成數(shù)據(jù)資源到數(shù)據(jù)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)變過(guò)程，②數(shù)據(jù)資產(chǎn)化：數(shù)據(jù)產(chǎn)品形成價(jià)值和價(jià)值兌現(xiàn)；數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表政策落地，推進(jìn)數(shù)據(jù)要素資產(chǎn)化。數(shù)據(jù)確權(quán)：為數(shù)據(jù)交易保駕護(hù)航，完善交易合規(guī)體系，可有效激勵(lì)數(shù)據(jù)生產(chǎn)和流通，為數(shù)據(jù)交易保駕護(hù)航，進(jìn)一步完善整合合規(guī)體系有利于行業(yè)發(fā)展。參與主體：供應(yīng)方+服務(wù)方+需求方數(shù)據(jù)資源供應(yīng)方：所擁有數(shù)據(jù)資源的高價(jià)值、稀缺性、權(quán)威性、排他性，成為訓(xùn)練AI模型的“優(yōu)質(zhì)飼料”，未來(lái)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化入表、數(shù)據(jù)資源變現(xiàn)提升利潤(rùn)；數(shù)據(jù)產(chǎn)品服務(wù)方：優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)資源進(jìn)入市場(chǎng)的必經(jīng)之路，連接供需雙方的“橋梁”，整個(gè)數(shù)據(jù)要素流通中的終末形態(tài)；“橋梁”，整個(gè)數(shù)據(jù)要素流通中的終末形態(tài)；數(shù)據(jù)商定位為專業(yè)性市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)，數(shù)據(jù)交易所定位為公益性機(jī)構(gòu)。數(shù)據(jù)資源需求方：選擇產(chǎn)業(yè)政策力度較大且賦能提質(zhì)增效的行業(yè)的企業(yè)，以及用數(shù)據(jù)投喂改進(jìn)模型的企業(yè)和數(shù)據(jù)產(chǎn)品供應(yīng)的第三方數(shù)商。投資建議：“高景氣行業(yè)+新主體”共振數(shù)據(jù)被戰(zhàn)略性定義為新型生產(chǎn)要素，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎作用日益凸顯，隨著數(shù)據(jù)要素頂層設(shè)計(jì)的展開(kāi)，數(shù)據(jù)資源入表政策的落地，數(shù)據(jù)確權(quán)、定價(jià)、流通和治理規(guī)范不斷完善，有利于更好推動(dòng)數(shù)據(jù)要素價(jià)值釋放，國(guó)內(nèi)相關(guān)上市公司有望快速打開(kāi)商業(yè)化應(yīng)用場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)“高景氣行業(yè)+新主體”共振，深化數(shù)據(jù)資源的開(kāi)發(fā)利用，迸發(fā)數(shù)字經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能。建議關(guān)注數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈中數(shù)據(jù)供給/需求/服務(wù)等相關(guān)環(huán)節(jié)中具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)和資源壁壘的頭部企業(yè)，重點(diǎn)圍繞高景氣度行業(yè)中幾個(gè)維度布局：1）數(shù)據(jù)資源（影視傳媒行業(yè)）：中文在線、視覺(jué)中國(guó)、中國(guó)科傳、中國(guó)出版、南方傳媒、華策影視等；2）數(shù)據(jù)確權(quán)：人民網(wǎng)、新華網(wǎng)、每日互動(dòng)等；3）數(shù)據(jù)交易：浙數(shù)文化、萬(wàn)達(dá)信息、中原傳媒、安妮股份、零點(diǎn)有數(shù)等；4）數(shù)據(jù)應(yīng)用：小商品城、值得買、創(chuàng)業(yè)黑馬、藍(lán)色光標(biāo)、昆侖萬(wàn)維、萬(wàn)興科技、遙望科技、拓爾思等。